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类别
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2013/12/3
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2013/12/4
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一周涨跌
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备注
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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96.04
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97.2
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1.21%
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道琼斯、标普500指数四连跌，盘中标普500指数跌幅一度达0.9%，收跌0.13%。盘中美10年期国债收益率创3个月新高。美国原油库存11周来首次下降，WTI油价大涨1.2%。黄金反弹涨2.2%。
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伦铜（美元）
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6955
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7094
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2.00%
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美元兑日元汇率
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102.4
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102.27
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-0.13%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1325
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6.13
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-0.04%
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橡胶主要市场价格
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2535
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2531
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-0.16%
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成交量略有回升，持仓结构显示多头反弹信心并不充足，持仓增加，净空单增加，多空在1405增仓明显，分歧较大。远月多空对比十分悬殊，短线或遇到反复。关注1405支撑位19200.
1401多头有部分席位进场，猜测为正套操作，空头逐步移仓。 |
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新加坡TSR20结算价（美元）
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2319
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2318
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-0.04%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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274
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274.7
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0.26%
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沪胶1401收盘价（人民币）
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18770
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18925
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0.83%
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沪胶1405收盘价（人民币）
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19450
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19615
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0.85%
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沪胶成交、持仓
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净持仓（手）
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-25611
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-26612
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3.91%
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沪胶成交量分析（手）
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485714
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515048
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6.04%
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沪胶持仓量分析（手）
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275258
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286444
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4.06%
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产区原料报价&美金胶外盘工厂CIF报价
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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67
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67.5
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0.75%
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中心市场原料价格继续上涨，泰国南部雨水减少，东北区晴朗，大厂标胶成交2400-2420，泰国主要报价仍为12月份船期。据悉泰国目前尚未成功开会商讨翻种税继续减免问题，14年开始cess恐将恢复3泰铢。
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2540
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2560
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0.79%
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STR20&SMR20（美元）
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2400
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2410
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0.42%
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SIR20（美元）
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2310
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2320
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0.43%
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国内全乳胶&美金胶贸易商现货报价
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保税区RSS3（四大厂，美元）
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2530
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2550
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0.79%
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保税区大厂烟片少量报价2530-2550，小厂烟片报2460.现货标胶成交2350-2360美元，复合胶持稳。云垦和海胶无全乳胶报价，听闻云南国营18600有报价。市场上国营胶报价偏高，旧胶报价普遍在17000-17200，国营13年海南全乳胶没有报价。
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保税区SMR20&STR20（美元）
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2360
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2360
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0.00%
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保税区SIR20（美元）
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2300
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2310
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0.43%
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上海、山东全乳胶（元）
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18300
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18600
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1.64%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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16100
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16100
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0.00%
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山东人民币烟片报价（元，含税）
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18700
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18700
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0.00%
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国内合成胶现货报价
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顺丁（华东）（元)
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13000
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13000
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0.00%
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外盘丁二烯继续上涨，但国内合成胶出厂价较为稳定，市场价亦与前日持平，少数地区尝试加价50出售，但出货不畅，高价走货困难。预计丁二烯高位的支撑下，明日合成胶市场主流行情可能出现高位，实盘商谈。
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丁苯1502（华东）(元)
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13200
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13200
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0.00%
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顺丁出厂价中油华东锦州(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁苯出厂价中油华东1502(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁二烯中石化上海出厂价
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10100
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10100
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0.00%
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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68.50
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68.89
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0.39
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1.1405月1401价差在600以上出现正套机会，700左右是非常好的正套机会。2.沪胶1401升水标胶人民币折算价（无关税）1800元，虽然较前期修复一千多元，期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高。这点从全乳胶现货升水人民币复合胶现货2200元也可以看出来。
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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130.97
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145.69
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14.72
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沪胶1401与1405价差（元）
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-680
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-690
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10.0
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人民币复合与全乳胶现货价差（元）
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-2200
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-2500
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-300.00
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标胶现货与沪胶1401月价差（元）
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-1837
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-1999
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-161.90
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烟片胶船货与沪胶1401合约价差（元）
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858.56
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839.58
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-18.99
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全乳胶期现价差（1401，元）
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470
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325
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145.0
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全乳胶与顺丁现货价差（元）
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5300
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5600
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300.00
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宏观消息及点评
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美国11月ADP就业增长21.5万人，预期增长17万人，前值由增加13万人上调至18.4万人。数据公布后，美元急涨，黄金急升急落，随后回升。
周三公布的多项美国经济数据均好于预期，美债收益率大涨，10年期美债收益率一度激增至2.85%，创下3个月内最高水平。 美国10月新屋销售44.4万，9月数据下滑幅度较大，导致10月较9月环比增幅创下33年来最高水平。 美国11月ISM非制造业指数环比回落，就业指数六个月新低 美国10月贸易逆差406.4亿美元超预期，出口额刷新最高纪录 上海自贸区金改加速，港交所联合新交所开发促人民币国际化产品 11月汇丰中国服务业PMI指数52.5，前值52.6。其中分项指数显示，新增订单指数创4个月内新低，但仍然是今年以来最强劲的数据之一。 欧元区第三季度季调后GDP修正值季率 +0.1%，预期+0.1%，前值+0.1%。与预期持平。 欧元区综合PMI终值51.7，好于预期的51.5，连续5个月高于50，但不及10月终值。同日公布的欧元区服务业PMI终值各国好坏不一，法意数据欠佳，德、西及欧元区表现好于预期。报告显示欧元区私营部门的复苏在11月失去动能，凸显各国经济形势分化严重。 据知情人士透露，日本将出台总值达18.6万亿日元(约合1816亿美元)的经济刺激计划组合，旨在全国上调营业税之前刺激经济。 |
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行业信息及点评
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印尼橡胶协会(Gapkindo)呼吁该国2014年应削减橡胶产量10%，同时也呼吁其他东南亚产胶国也同样削减产出，以削减全球橡胶库存并支撑价格。
泰国动乱，泰铢迅速贬值，橡胶成本下降，由于对1月是否重新开始征收翻种税不可知，大部分工厂对一月以后货物销售不积极。 截至11月底青岛保税区橡胶库存延续本月中旬增加势头，再增1.18万吨至27.63万吨。除合成胶库存继续下降外，天胶、复合胶库存保持增长势头。其中，天胶增加8千多吨，复合胶增加5千吨。 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工率为70.6%，较上周开工基本跌1%。多数厂家开工较上周稳定，部分厂家开工呈小幅走低态势。国内半钢胎开工率82%，较上周跌2%。本周统计的半钢胎企业中，多数企业开工持稳，部分企业开工呈现小幅下滑。本周山东地区全钢胎出厂价格保持稳定，整体出口形势好于国内替换市场。国内半钢胎市场整体平稳运行，品牌轮胎价格波动不大。需求进入淡季，出口及配套市场行情淡稳。 日本橡胶贸易协会（Rubber Trade Association of Japan）最新公布的数据显示，截至11月10日，日本港口橡胶库存升至6,569吨，一个月以来持续上升。数据显示，天然乳胶库存从418吨升至459吨，固体合成橡胶库存从1,432吨降至1,280吨。 |
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早盘提示
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1.本年度最小可交割货物为18-19万吨,最多可能在22-23万吨.交割库存压力非常大. 1401交割压力很大.标胶与沪胶价差修复一些，就1401来说，仍升水标胶人民币折算价（无关税）2000元，虽然较前期修复一千多元，但期货定价仍偏高。市场上可交割全乳新胶升水民营胶、旧胶1000元以上，在货物充足的基础上看，国营全乳新胶以及沪胶定价都偏高。
2.听闻本周四国储新一轮收储竞标，规模可能在8-10万吨，烟片与全乳胶同价的基础上，烟片资源和价差都不占优势，而两大农垦全乳胶资源尚比较丰富，预计全乳胶竞标比较多。 3、阶段性反弹主要依赖于收储、橡胶整体价格低估（而非沪胶）下游备货等概念炒作，重心保持上移预期，但空间很难预测。更长时间来看，沪胶可能依旧存在很多压力，交易所库容不断扩张，可交割货物预计在没有收储的背景下，继续缓慢增加，但云南停割后，海南产量也逐渐减少，预计增加幅度不会太大，全年可交割库存22万吨左右，高升水的交割品不具备使用价值，预计明年新旧胶问题，将继续困扰市场。 4、国储成为市场最大的不确定性因素。如果国储收储10万吨以上坚定看多，空间扩大，如果不收储，价格很难有大的反弹，如果收储少于10万吨，看多，但空间或将限制在21500-22000之下。 5、日本或将实行新一轮刺激政策，可能会促使日元维持贬值高位；此外市场开始逐步炒作美国qe退出问题，伦铜连续几日下跌后，一日强势反弹收复，多数数据均显示经济恢复，震荡格局下暂时没看到向下突破的征兆；原油库存终于开始下降，油价有望企稳。外盘并无明显利空，警惕美股回调。 当前的高价差修复时间和方式值得斟酌，虽然市场上无明显利多，但宏观无明显利空、日元贬值，日胶强势上涨，预计沪胶短期下跌的可能性在逐渐降低，关注沪胶19200支撑，和美金胶2350支撑，今天关注国储收储问题，预计沪胶将走高。 |
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