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行情观点：
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合约
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周期
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趋势性质
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趋势强度
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沪胶1405
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短线
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跌
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★★
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交易建议
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合约
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交易方向
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交易区间
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头寸周期
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资金比例
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止损点
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沪胶1401
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观望
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简要分析
（天胶）
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节前，2014年开年以来，沪胶狂泻不止，主产区产量仍继续增加，进口量大幅增加，库存高企，年底下游需求疲软，宏观环境走弱，都成为空头资金很好的砝码，沪胶引领商品跌势，创出了53个月以来的最低价，单边下跌的行情下，沪胶受外盘大幅走低的影响，节后难能企稳。
节前青岛保税区橡胶库存增加1.36万吨至30.43万吨，再度突破30万吨关口，截至1月20日，日本港口橡胶库存再增加17.6%至15,474吨，升至八个月高位，目前来看，不论是国内库存还是国外库存整体都维持在高位运行，这对于橡胶的价格持续形成打压，由于我国一季度为停割期，进口量将会大幅增加，库存仍继续走高已成定局。对于价格影响来看，关注增幅的速度。从目前供应量来看，保税区库存30.4万吨，交易所库存20.08万吨，加上此前收储的库存及现货市场的流通货源，预估目前国内天然橡胶的总供应量达70万吨左右的水平。国内供应的压力较大，虽然1-2月份我国停割，但大量的库存足够国内需求。
假日期间，受春节临近等因素影响，制造业增速有所放缓。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心日前公布今年1月份中国制造业采购经理指数 (PMI)为50.5%，创六个月新低，非制造业PMI 53.4，连续三个月回落，创49个月新低。汇丰的1月中国制造业PMI亦从上月的50.5回落至49.5，6个月来首次跌破50，官方和汇丰的两项指数双双回落，预示2014年经济开局走势平缓，可能导致节后市场对中国经济增长将进一步减慢的担忧加剧。
外围市场表现低迷：欧美股市弱势大跌，美股四日跌逾2.5%；亚洲股市亦遭重挫，日本股市春节期间大幅下跌，2月4日暴跌逾4%，港股马年开盘重挫，两个交易日跌逾3%；纽约原油期货价格表现平稳，纽约黄金期货价格小幅上扬。在美联储宣布将进一步削减量化宽松规模，以及中国疲软制造业数据的双重打击下，新兴市场的股市和货币遭遇大规模抛售。外盘偏空，预期沪胶开盘或将大幅低开至15000下方。
【操作策略】假期消息面过多，首日交易日建议观望，沪胶1405合约若跌破15000后是否能够企稳。
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