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QE3结束倒计时 这些年QE3创下的战果

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   发布日期:2014-09-19
核心提示:QE3或10月结束,对于QE3影响我们进行了总结:失业率降2个百分点;美债收益率上涨,但消费类贷款利率下降;助长投资/投机行为...

QE3或10月结束,对于QE3影响我们进行了总结:失业率降2个百分点;美债收益率上涨,但消费类贷款利率下降;助长投资/投机行为;实际收入下滑,贫富分化加大;通胀上行但尚未到2%。

美联储9月FOMC声明显示,QE3很可能于10月结束。QE1和QE2的目的是让美国走出金融危机,以防止经济二次探底;QE3的目的是让美国经济缓慢复苏。QE3于2012年9月开始,其拥护者认为,美联储大规模购买债券能够促进就业市场,就业市场的好转可以提振美国消费者和投资者信心。QE的批评者认为弊大于利,美联储过多干预加剧了经济的不平等,创造了股市和债市泡沫,但增加的就业机会却不多。

美联储购买证券数量:

从2012年9月12日~2014年9月3日,美联储增持了7860亿美元美国国债和8350亿美元抵押贷款支持证券。

失业率:

QE3实施以来,失业率下降了2个百分点,8月失业率为6.1%。

包含因失去信心而退出劳动力大军的人,以及想要全职却只能兼职的人,U6失业率从14.7%下降到12.1%。

利率走势:

从原理上看,资产购买计划是希望通过美联储大规模购买,从而压低长期利率。低利率下,人们会愿意购房购车,使用信用卡。低利率还可以鼓励企业借钱投资,这有可能会增加雇佣。

2012年9月以来,利率实际上是在上涨的。QE3期间,10年期美债收益率从1.7%上涨到2.5%,30年期房屋抵押贷款利率从3.5%上涨到4.1%。QE3的反对者认为这就是QE失败的证明,但QE3支持者认为更高利率表明经济在变好。

不过一些与消费有关的利率确实在下降。主要用于买车的消费类贷款利率从2012年的4.9%下降到今年5月的4.5%,信用卡利率从12.1%下降到11.8%。企业贷款利率也在下降,可以从其与国债的利差中看出。

消费和投资:

QE反对者认为,低利率会助长投资者参与投机活动,滋生资产泡沫。QE3期间,尽管房屋销售波动较大,但呈上涨态势,汽车销售更是大幅飙升。标普500指数自2012年9月以来上涨了38%。

家庭收入:

据美联储网站报告,消费金融调查显示,2010~2013年期间,通胀调整后的美国家庭收入下滑了5%,这期间包含了全部QE2和大部分QE3。

经济不平等在增加,因为富人通常持有更大比例的股票,股市上涨让富人更富。

通胀:

QE反对者认为,美联储向系统注入过多流动性,会让通胀大幅走高。不过,目前通胀还在美联储2%目标下方。


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