消息面：
1、在连续出台了收储及关税上调等新政提振国产全乳胶的措施后，复合胶新标准的执行时间或将推后，预期2016年执行的可能性较大，虽然复合胶的进口量可能会有回落，但仍从供应面上冲击国内市场。
2、从轮胎厂了解到，近期已经有部分轮胎工厂停产，元旦后停产的工厂数量会继续增加，目前轮胎成品库存整体偏高，需求面在未来有继续萎缩的风险。
3、越南2014年橡胶出口量预计为108万吨，较2013年仅微幅增加0.2%。
4、据泰国农业经济办公室12月25日消息，预计泰国2014/15年度橡胶产量料增加2.6%，至443万吨，因可割胶面积增加5.9%。
现货面：
外盘因圣诞节，马来西亚、新加坡休市，外盘报价较少。泰国洪水对割胶产生影响，并且在收储的带动下，原料价格近来持续上涨，以烟片涨幅最大，上周末报价烟片60.50泰铢/公斤。但市场整体气氛冷清，交投氛围一般，加之假期，市场几无成交。保税区美金现货市场报价整体持稳，贸易商表示近期到港货物增多，成交依旧偏淡，但人民币复合胶价格小幅上调。
期货分析：
天胶在跌破17000之后明显呈现出农产品属性，对于农产品，库存重于一切。如果库存消费比很大，这个商品绝对不会涨起来，而从11年之后，天胶的这个指标一直在扩大。当前天胶弃割现象时有发生，但是还远未形成规模，只是对市场有一定的影响。全乳胶因2014年乳胶的利润率较高，出现一段时间的缩量，导致2015年的可交割量会比往年有所减少。此时，恰逢国储收储配合，可见即使天胶供应过量的情况下，1501合约仍能够保持相对强势，不会出现之前1409和1411合约回归复合的情况。按此推理，05合约或许仍旧会出现类似的预期，1505重心下移的空间在收窄。
按照市理场论：
供求决定波动，宏观是决定水准的，库存是决定趋势的。15年的经济环境主要是改革落地和经济蓄势，基建对冲房地产，宏观决定了天胶价格重心或许会在当前基础上有所回升。虽然不能断言当前价格已经接近底部，但是目前做空的风险收益比已经不适合空头资金大力发挥了。
上周原料市场快速拉升，现货不跟，轮胎厂因成品库存较大，被迫展开价格战的情况下，对高价胶明显有排斥。但市场通常是买涨不买跌，现货价格仍存在一定变数。沪胶尽管仍旧处于大的下跌趋势之中，但是目前走势明显已经转入振荡行情了。当然在大趋势未变的情形下，当前最好还是按照短期区间震荡的思路对待。
操作策略：
目前看空但应谨慎做空，区间震荡概率较大，关注上方12750附近的压力，短线参与为主。
(刘飞）
