【隔夜内盘】
日盘：RU1709合约开盘价14610元/吨，最高价14935元/吨，最低价14465元/吨，收盘价14510元/吨；成交量823822手，持仓量315106手，较前一交易日减少3422手。
夜盘：RU1709合约开盘价14550元/吨，最高价14620元/吨，最低价14450元/吨，收盘价14560元/吨；上行10元/吨，涨幅0.07%。
【隔夜外盘】
日胶1709合约开盘价220.8日元/公斤，最高价223.3日元/公斤，最低价218日元/公斤，收盘价221.1日元/公斤；成交量3232手，持仓量9588手。
【基本面】
1. 国内销区市场：上海市场，云南15年全乳胶报价13600（-200）元/吨；山东市场，云南15年全乳胶报价13600（-200）元/吨；衡水市场，15年云象全乳报价13200元/吨（-100）元/吨，云南市场，16年民营全乳胶报盘13800（0）元/吨。
2. 美金胶价格：外盘RSS3 报2130（0），SMR 1650/1670（-10/-10），STR20 1660/1680（-10/-10），SIR20 1600-1620（-10/-10），SVR3L 1660-1680（-10/-10），SVR10 1550（0）；RSS3复合（CIF青岛主港）-/-（-/-），SMR20复合（CIF青岛主港）1670（-），STR20复合（CIF青岛主港）1690（-）。
3. 顺丁、丁苯价格走高。齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价15000元/吨（+200），顺丁橡胶市场价15600元/吨（+600）。
4. 泰国原材料价格。泰国生胶片均价70.31泰铢/公斤（+0.24），烟胶片73.33（+0.45），田间胶乳61（+0.5），杯凝胶50（+1）。
5.青岛保税区复合胶、混合胶现货报价：SMR20复合、混合13300（-200），STR20复合、混合13300（-200）。
6. 上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比增加260吨。上期所天然橡胶期货仓单报300140吨。其中，上海减少70吨，云南平，山东增加330吨，天津平，海南平。
【技术分析】
1709主力合约周三震荡走平，夜盘延续。从60分钟K线图看，K线回到均线系统下方，短期均线走平，技术指标MACD绿柱延续；日线图看，K线在短期均线附近震荡，短期均线走弱，技术指标MACD红柱延续。成交量增加、持仓量下降。整体来看，短期技术面仍偏弱，15000附近压力较大。
前20名会员持仓，多单70846（-1226），空单96738 (-26) ，净空25892手，减少1047手。
【观点及操作建议】
综合分析，沪胶主力合约周三震荡走平，夜盘延续。从期货反映预期的角度来说，前期橡胶的上涨已充分兑现利好，市场情绪有所转变，我们预计22000点可能是年内高点，中长期看空思路不变。3月，泰国出口天然胶34.1万吨，同比微增1.8%，环比增长10.2%；本月进口量也是2016年以来的单月最高值。
数据显示，标胶出口同比增长7.8%至17.5万吨，环比增长16%。烟片胶出口5.7万吨，也实现了同环比双增，其中同比增长2.3%，环比增长2%。乳胶出口量虽然同比下滑5.4%，但是环比却有5.5%的增幅，且前3月乳胶出口量逐月增加。今年1季度，泰国共出口天胶94.7万吨，同比微增1%。标胶出口同比增长5.7%，烟片胶、乳胶出口同比分别微降0.1%和2.9%。
3月中国进口天然橡胶30.8万吨，同比增长26.4%，环比增加42.1%。1季度，中国进口天然胶累计76.1万吨，同比增长25.7%。从进口主要来源国看，泰国、印尼、马来西亚和越南均同环比双增。数据显示，从泰国进口天胶同比增3.7%，环比大增48.6%；从印尼进口天胶同比暴增219.4%，环比增34.8%；从马来西亚进口天胶同比大增47.6%，环比增19.3%；从印尼进口同比大增79.3%，环比大增44.4%。
1季度，中国自以上各国进口的天胶总量也均同比上涨，从泰国进口同比增5.8%，从印尼进口同比增169.8%，从马来西亚进口同比增35.8%，从印尼进口同比增59.3%。此外，从进口的具体各品种来看，仅乳胶同比微降0.2%，环比大增55.6%，其余品种均同环比双增。其中，标胶同比增32.6%，环比增734.2%，烟片胶同比增29.3%，环比大增79.8%。1季度，中国天胶各品种进口总量均同比上涨，进口乳胶总量同比增12.2%，进口烟片胶总量同比增41.1%，进口标胶总量同比增24.3%。
我们预计沪胶在15000附近有压力，可能需要反复调整，如反弹至1万5上方可逢高沽空，不宜追空。（国泰君安）
