【隔夜内盘】
日盘：RU1805合约开盘价12865元/吨，最高价13100元/吨，最低价12710元/吨，收盘价13030元/吨；成交量458812手，持仓量401278手，较前一交易日减少6854手。
夜盘：RU1805合约开盘价13045元/吨，最高价13075元/吨，最低价13000元/吨，收盘价13010元/吨；下跌35元/吨，跌幅0.27%。
【隔夜外盘】
日胶1807合约开盘价194日元/公斤，最高价195.5日元/公斤，最低价191.2日元/公斤，收盘价194日元/公斤；成交量5810手，持仓量14521手。
【基本面】
1. 国内销区市场报价：上海市场，云南16年全乳胶报价12200(+200)元/吨；山东市场，云南16年全乳胶报价12200(+200)元/吨；衡水市场，云南16年全乳报价11800 (+200)元/吨，云南市场，17年全乳胶报价12200(0)元/吨。
2. 美金胶价格：外盘RSS3 报1830/1850（0/0），SMR1530/1550（0/0），STR20 1540/1560（0/0），SIR20 1540/1550（0/0），SVR3L 1590/1600 (0/0)，SVR10 1450/1470 (0/0)；RSS3复合（CIF青岛主港）-/-（-/-），SMR20复合（CIF青岛主港）1530/1550（0/0），STR20复合（CIF青岛主港）1550/1570（0/0）。
3. 顺丁、丁苯报盘价格：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13000/13100（0）元/吨，顺丁橡胶市场价13000（0）元/吨。
4.青岛保税区复合胶、混合胶现货报价：SMR20复合、混合11300（-），STR20复合、混合11300-11400（+100/+100）。
5．泰国现货原料市场报价上行：泰国烟片48.91（+0.09）;泰国白片46.56（+0.2）；胶水49（+1），杯胶38（0）。
6. 上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比增加1600吨。上期所天然橡胶期货仓单报393080吨。其中，上海增加900吨，云南增加500吨，山东增加200吨，天津平，海南平。
【技术分析】
1805合约昨日日内走强，夜盘震荡小幅回落。从60分钟K线图看，K线在5日均线附近震荡，技术指标MACD红柱转绿；日线图看，K线站上20均线，技术指标MACD红柱延续。成交量增加、持仓量减少，技术面偏强。前20名会员持仓，多单90456（-418），空单124746 (-2144)，净空34290手。
【观点及操作建议】
1、2018年1月，日本轮胎出口量结束同比七连降，同比微增2.3%至297.5万条，但相比去年同期大幅下降26.4%。内胎方面，出口量同环比双增，同比增加6.1%，环比微增0.4%。
进口方面，1月日本轮胎进口量保持同比七连增，同比增加7.4%，环比也增加13.3%。而内胎进口却同环比双降，同比下降20.1%，环比下降14.8%。
2、2018年1月，日本合成胶出口量同环比双降至6.6万吨，同比下降8.0%，环比下降16.9%。其中，合成胶出口至中国数量也同环比双降至1.7万吨，同比下降13.2%，环比下降14.1%。
具体品种来看，出口的主要胶种以双降居多。其中，丁苯（固体）和顺丁同比分别降9.8%和23.0%，环比分别降22.9%和17.3%，同时卤代丁基和氯丁（固体）也呈现双降。仅丁腈（固体）和乙丙表现双增，同比分别增3.3%和24.4%，环比分别增3.1%和8.0%。
出口至中国的合成胶种表现与总出口量基本相同。丁苯（固体）、顺丁和卤代丁基呈现双降，丁腈（固体）和乙丙呈现双增。氯丁（固体）独树一帜，本月出口总量双降，但是出口至中国却同环比双增，且同比大增73.1%，环比也增加2.9%。
进口方面，1月日本合成胶进口量也表现为双降，同比下降12.8%，环比下降10.1%。其中，除三元乙丙（同比增18.7%，环比增21.5%）外，其余主要胶种均同环比双降。丁苯和顺丁同比分别降15.2%和40.5%，环比分别降3.8%和41.5%。顺丁胶是降幅最大的胶种。
3、2018年1月，韩国合成胶出口量延续同环比双增至16.1万吨，较去年同期增加10.5%，较去年年底增加1.3%。而进口量却同环比双降至1.4万吨，较去年同期减少13.7%，较去年年底减少4.3%。
从主要出口目的地来看，出口至日本、泰国和台湾的合成胶同比分别增加76.3%、5.4%和36.5%，而出口至中国、美国和印尼的合成胶同比分别下降3.3%、10.1%和3.2%。其中，日本和台湾两个目的国是推动1月份韩国合成胶增加的主要动力。
从主要进口来源国来看，美国和日本同环比双降，同比分别下降16.9%和31.8%，环比下降42.2%和20.6%。法国却表现抢眼，不仅呈现双增，且增幅巨大，同比暴增294.4%，环比也增加35.9%。
我们认为：泰国原料价格上行。05-09价差收至365元/吨，盘面升水全乳现货810元/吨，升水混合胶现货1710元/吨。我们预计持续走高的难度较大，建议投资者保持短期震荡偏多，中长期依然偏空的思路，根据自身投资的时间周期和安全边际进场，关注外围、国内政策以及整个商品市场氛围影响。预计日内沪胶区间震荡为主，区间范围12500-13200。（国泰君安）
