【隔夜内盘】
日盘：RU1805合约开盘价12255元/吨，最高价12275元/吨，最低价12110元/吨，收盘价12130元/吨；成交量270522手，持仓量401216手，较前一交易日减少1828手。
夜盘：RU1805合约开盘价12105元/吨，最高价12205元/吨，最低价12055元/吨，收盘价12170元/吨；下跌65元/吨，跌幅0.54%。
【隔夜外盘】
日胶1808合约开盘价190.9日元/公斤，最高价192.8日元/公斤，最低价186.5日元/公斤，收盘价187日元/公斤；成交量5232手，持仓量15022手。（21日春分节休假，此为20日报价）
【基本面】
1. 国内销区市场报价：上海市场，云南16年全乳胶报价11300 (-100)元/吨；山东市场，云南16年全乳胶报价11300 (-100)元/吨；衡水市场，云南16年全乳报价10950 (-50)元/吨，云南市场，17年全乳胶报价11800(0)元/吨。
2. 美金胶价格：外盘RSS3 报1800/1820（0/0），SMR1500/1510（0/0），STR20 1520/1530（0/0），SIR20 1500/1520（0/0），SVR3L 1520/1530 (-10/-10)，SVR10 1420 (0/-10)；RSS3复合（CIF青岛主港）-/-（-/-），SMR20复合（CIF青岛主港）1500/1510（0/0），STR20复合（CIF青岛主港）1510/1530（0/0）。
3. 顺丁、丁苯报盘价格：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12100元/吨，顺丁橡胶市场价12000元/吨。
4.青岛保税区复合胶、混合胶现货报价：SMR20复合、混合10500/10600（0/0），STR20复合、混合10600/10700（0/-100）。
5．泰国现货原料市场报价：泰国烟片48.3（-0.4）;泰国白片45.47（-0.19）；胶水45.5（-2.5），杯胶37（0）。
6. 上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比增加2700吨。上期所天然橡胶期货仓单报407270吨。其中，上海减少110吨，云南增加500吨，山东增加2410吨，天津平，海南减少100吨。
【技术分析】
1805合约周三震荡走弱，夜盘企稳。从60分钟K线图看，K线在均线系统下沿，技术指标MACD绿柱转红；日线图看，K线在5日均线下方，技术指标MACD绿柱放大。成交量大幅下降、持仓量下降，技术面偏弱。前20名会员持仓，多单89968（+7），空单123826 (-1704)，净空33858手。
【观点及操作建议】
1、1月美国进口天胶同比增5.6%。从天胶主流品种看，标胶仍占主导地位，进口量6.8万吨，同比增加6.6%，环比下降10.2%。烟片胶进口量同环比双增，同比增加9.3%，环比增加28.2%。而乳胶同环比双降，同比下降19.0%，环比下降9.3%。
2、2018年1月美国进口轮胎外胎1993万条，较去年同期下降3.1%，较去年年底增加3.7%。其中，乘用胎同环比双降，同比降4.3%，环比降3.6%，卡客车胎同比降2.0%，环比增1.1%。自行车用胎和其他人字形胎同比分别增加18.1%和3.2%，环比分别增加29.9%和23.6%，虽然占比偏小，但对本月进口轮胎总量环比增加起到了一定的助推作用。
本月，美国轮胎从中国进口量502.9万条，延续去年年底同比走低、环比大增势头，环比增加12.7%，同比仍下降9.6%。乘用胎、卡客车胎和自行车用胎是进口最大的三类轮胎。其中，乘用胎同比降26.1%，环比增2.9%；卡客车胎同比降2.2%，环比降7.3%；自行车用胎同比增24.6%，环比增13.9%。
出口方面，1月美国轮胎出口263万条，较去年同期下降2.1%，较去年年底增加13.5%。其中，乘用胎同比降13.9%，环比增22.0%；卡客车胎同比增18.7%，环比增2.7%。
我们认为：05-09价差收至350元/吨，09-01价差收至1990元/吨，盘面升水全乳现货870元/吨，升水混合胶现货1570元/吨。国内云南产区提前一个月开割，加上国内需求不济去库进程缓慢，沪胶价格重心下移。预计日内沪胶偏弱震荡为主，可能破12000。（国泰君安）
