近期多有对大概率将要发生的拉尼娜现象利多胶价的讨论。从现有数据看，1月至3月，厄尔尼诺（NINO 3.4）指数降温报收1.5℃，同比升温1.9℃，连续第2个月幅度收窄。根据统计领先性，本轮厄尔尼诺最大利多约出现在2025年2月前后，其时大概率正处于拉尼娜现象，造成拉尼娜利多的巧合。回顾2021年至2023年，长达3年的拉尼娜并没有明显利多估值。所以，持续利多胶价的驱动仍然是厄尔尼诺。
泰国供应收紧：3月，泰国天然橡胶净出口重量增量报收39.1万吨，同比减少4.7%，连续11个月边际减量。印度尼西亚和越南供应转宽松：3月，印度尼西亚天然橡胶净出口重量增量报收16.7万吨，同比减量1.9%，而前值为减量3.6%，连续第2个月跌幅收窄，即边际增量；3月，越南天然橡胶净出口重量增量报收5.5万吨，较去年同期增加0.1万吨，环、同比增量。
国内汽车产量增速放缓：3月，国内汽车总产量减产报收279.4万辆，同比增产7.1%，而前值为22.2%；国内乘用车生产数量增产报收225.0万辆，同比增产4.7%，连续2个月涨幅收窄，即边际减产；3月，国内商用车生产数量增产报收43.7万辆，尽管创下2021年5月以来新高，同比增产0.7%，但涨幅和乘用车一样，为连续第2个月收窄，边际减产。
与汽车数据相验证的是轮胎出口增速的继续回落。3月，国内轮胎出口金额增量报收18.7亿美元，同比增量0.7%，连续6个月边际减量。其中，新能源车占比较大的乘用车的新胎出口金额增量报收7.6亿美元，同比增量15.9%，连续6个月边际减量。
基本面偏弱。
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泰国供应边际收紧 轮胎出口增速回落
