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9日欧盟峰会决议简述

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   发布日期:2011-12-13
核心提示:12月9日的欧盟峰会决议内容主要包涵三个方面:1. 欧盟各成员国在10天内确认向国际货币基金组织(IMF)提供最多2000亿欧元双边贷...

12月9日的欧盟峰会决议内容主要包涵三个方面:

1. 欧盟各成员国在10天内确认向国际货币基金组织(IMF)提供最多2000亿欧元双边贷款,以确保IMF拥有充足资源应对危机;

2.使具有5000亿欧元放贷能力的欧洲稳定机制的生效时间提前至2012年7月前,迅速部署欧洲金融稳定基金(EFSF)杠杆;

 3.除英国外,其余欧盟26国签订新财政协议,该协议规定:各成员国年度结构性赤字不得超过名义GDP的0.5%和财政赤字不得超过GDP3%的上限,否则将进入自动修正机制,且该规则将写入成员国的宪法或者等同的法律中。

评述:

在我们看来,欧洲主权债务危机衍生和暴露了四个主要问题:1.潜在违约国政府短期债务融资困难带来的流动性危机;2.财政收支结构长期失衡;3.潜在违约国经济缺乏竞争力;4.欧洲央行资产受损带来的补充核心资本和借贷意愿低。本次欧盟峰会决议的前两条内容的落实一定程度上可以缓解潜在违约国政府短期债务融资困难带来的流动性危机;欧盟26国签订新财政协议也可以从长远的角度避免成员国财政收支结构的再次长期失衡。   但上述协议并不能从根本上提高潜在违约国经济的竞争能力,也没有缓解欧洲银行系统为提高核心资本充足率而面临的融资困难以及提高其信贷意愿。相反,欧盟26国签订新财政协议将使欧盟各国面临的更严格的财政紧缩要求,其将和目前的信贷紧缩一道继续拖累欧盟的经济复苏步伐。
 
即使欧洲金融稳定基金(EFSE)杠杆化的方案和欧洲稳定机制(ESM)的提前实施果真能满足意大利和西班牙近两年的财政融资需求的话,那么未来欧洲主权债务危机的焦点将不再是眼下政府财政融资困难的流动性危机,而是更严厉的财政紧缩要求以及欧洲银行信贷紧缩将使欧洲经济下滑至何种境地的问题。

对于后市影响:

近期随着欧债问题持续恶化及全球经济的放缓,应该说整体宏观环境上仍旧不可乐观,加之救助措施上欧盟各国仍有没达成强有力的提振共识,在大的层面上将压制并牵引行情。  橡胶现货层面需求仍旧疲软,11月份中国橡胶进口24万吨,消化缓慢,短期市场这种状况较难有改变,大环境上,整体还是偏弱。

明年全球经济来看,增长放缓已成定局,欧洲的经济可能出现衰退,美国保持温和增长,中国的经济增速也会有所降低。而欧洲债务危机短期没有解决之道,更是一极不稳定因素,随时可能对市场照成冲击。

不过后期,欧盟各国也将会不断进行救助商议,欧盟峰会等一系列会议可能也会成为常态,也不排除后期美国等其他国家加入救助的行列,这样市场仍会有不时提振,但力度要看市场状况,后期来看,外围环境仍是主导,切并不稳定。

沪胶昨日震荡回落,特别是日胶表现较弱,显然市场对于欧盟峰会达成的协议并不满意,同时美国经济数据的利好推动的国际大宗商品价格的回暖也没有激发国内多头的交易热情。若继续下破20日线,则表明此次反弹结束,进行区间内的回落调整,不过如前期所分析,个人认为对于后市暂不应过度悲观,现期商品仍有很强抗跌性,短期内仍不会走出震荡趋势,磨合仍需时日。


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