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类别
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2014/3/25
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2014/3/26
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涨跌幅度
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隔夜外盘价格
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NYMEX原油（美元）
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99.19
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100.26
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1.08%
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伦铜（美元）
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6571.5
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6516.25
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-0.84%
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美元兑日元汇率
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102.25
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102.04
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-0.21%
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美元兑人民币汇率中间价
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6.1426
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6.144
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0.02%
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橡胶主要市场成交信息
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新加坡RSS3结算价（美元）
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2325
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2297
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-1.20%
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新加坡TSR20结算价（美元）
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1917
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1899
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-0.94%
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TOCOM主力月日盘收盘价（日元）
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237.3
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237.6
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0.13%
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沪胶主力月收盘价（人民币）
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15510
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15520
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0.06%
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沪胶远月收盘价（人民币）
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16440
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16420
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-0.12%
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沪胶交割月价格（人民币）
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15040
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15000
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-0.27%
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净持仓（手）
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-23184
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-25647
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10.62%
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沪胶成交量分析（手）
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1099678
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819328
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-25.49%
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沪胶持仓量分析（手）
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361982
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370026
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2.22%
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美国总统奥巴马警告称不要对俄罗斯在克里米亚地区的军事扩张无动于衷，并敦促对俄实施更多经济制裁。美股下跌，原油上涨，上周原油库存大幅增长，增幅远超分析师预期；同时，汽油库存降幅远超预期，推动汽油期货价格上涨。今日沪胶变动微弱，点位持稳于前，空头增仓明显，多头市场缺乏认同感，净空单增加，交易量明显下降，但持仓有所增加。仓单持续流出但数量很小，预计可持续性不强，对于缓解整体库存压力有限。
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国内外现货市场价格
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泰国合艾cup lump（泰铢）
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58
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58
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0.00%
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泰国烟片RSS3（大厂，美元）
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2300
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2300
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0.00%
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外盘STR20&SMR20（美元）
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2000
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2000
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0.00%
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保税区STR20&SMR20（美元）
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1870
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1870
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0.00%
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国内贸易商船货STR20&SMR20（美元）
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1950
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1950
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0.00%
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上海、山东全乳胶（元）
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14700
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14800
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0.68%
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山东人民币复合胶报价（元，含税）
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12900
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13000
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0.78%
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顺丁（华东）（元)
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10700
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10900
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1.87%
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丁苯1502（华东）(元)
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11700
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12000
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2.56%
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外盘工厂报价，普遍在2020之上，海外贸易商报价1980-2000左右，国内船货成交1940-1960左右，可预计除了长约以外，市场仍以国内船货买卖为主。外盘原料价格上涨，听闻泰国大厂原料库存机成品库存压力不大。目前国内下游工厂开工率好转，人民币贬值也有利于出口，基本面上暂时看不到更多新的利空。值得关注的是近港复合胶成交依旧高企，周三大致在1930美元左右，人民币复合13000，融资成本是150美元即8%，加上银行资金费用开证费汇率损失等，融资成本已超过10%。
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价差与比价
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沪日比价（人民币/日元收盘价）
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65.36
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65.32
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-0.04
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沪日美元价差（不计关税增值税）
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-86.28
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-93.06
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-6.79
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沪胶1409与1501价差（元）
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-930
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-900
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30.00
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人民币复合与沪胶交割月价差（元）
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-2140
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-2000
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140.00
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美金胶船货与沪胶主力月价差（元）
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-1496
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-1502
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-6.81
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烟片胶船货与沪胶1409合约价差（元）
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2423.74
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2417.50
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-6.23
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全乳胶期现价差（1409，元）
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810
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720
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-90.00
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美金标胶与顺丁现货价差（美元）
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445.97
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413.81
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-32.16
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1、可操作的是买1501抛1409，价差在800-900可适量参与，目标1300-1500.2、买人民币复合或美金现货，抛沪胶1405，这个要在合适的机会做，尤其是沪胶反弹中参与最合适。3、沪日暂时维持日强沪弱，没有新的参与机会。4、国内现货依旧被低估，国内马泰标更是被低估。
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宏观及行业消息
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SWIFT：2月份人民币作为全球支付货币的排名微跌一位至第八位，相信与中国的春节假期因素有关；市场占有率为1.42%。
2月份的耐用品订单增加2.2%，主要是因为汽车与航空器订单攀升所致。但粗略估计的商业投资却在6个月当中出现了第4次下滑。此前接受MW调查的经济学家平均预期该指数将会持平。 美国3月Markit服务业PMI初值55.5，预期54.2，前值53.3。美国3月Markit综合PMI初值55.8，前值54.1。 欧洲央行官员周二发出了讯号，暗示他们准备采取更大胆的措施以防止低通货膨胀率的问题。与此同时，分析师们表示，鉴于最近中国经济数据低迷，预计中国官方将被迫尝试刺激经济增长。 圣路易斯联储行长詹姆斯-布拉德(James Bullard)周三称，美国失业率将在年底以前下降至6%以下。 |
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早盘提示（仅代表个人观点）
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1、市场暂时看不到更多利空，风险来自于宏观系统性风险，因市场对当前经济下滑以及基本面供应过剩形成共识，而短期的风险来自于资金链紧张，贸易商抛售的这一产业链短板。
2、需求增速放缓，但绝对增长量预计依旧可观。因而供需格局在不改变的预期下，供应端有可能会因为天气或者价格出现微调，包括我们对割胶环节的分析。45月份来看，则是季节性低产伴随着国内进口量下滑，国内去库存的传统周期，观望区内货物是否能出现下滑迹象。同时观望船货现货价差是否回归，内外船货价差是否回归。 3、期现价差的回归暂时因仓单还具备交割价值——可以抛到1409及1411合约，而做好长期应战的准备，同时观望1405交割数量，预计近期仓单不会继续呈现流出迹象，1405和1409依旧面临较大交割压力，全乳胶仓单向人民币复合或者美金现货的靠拢。这一回归过程中，可参与的期货和美金、人民币复合的价差回归，以及可参与的1405、1409和1501的价差扩大套利，是目前较为有把握的机会。 4、压力位暂时观望16000附近，做好资金管理和风险控制为主。 |
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