【行情回顾】
沪胶ru1501周五略低开后反弹随后再次下挫，今日创出四个月来新低，ru1501全天最低价14,785，最高价15,025，收盘14,855，全天下跌0.70%，下跌105点，全天成交手数40.09万手，持仓25.90万手，相比前一天持仓增仓1622手。Ru1409合约上涨0.65%，上涨85点，减仓3,142手，今日近远期合约价差缩小至1,700点以内。沪胶指数全天成交手数44.89万手，全部合约持仓总额35.70万手，比周四减仓1,374手。
【外盘报价】
天然橡胶：烟片胶1,935美元/吨（0）、泰标1,710美元/吨（0）；马标1,710美元/吨（-10）、印尼标胶1,710美元/吨（-10）、越南3L为1,670美元/吨（0）；
复合胶：烟片胶1,945美元/吨（0）；泰标1,730美元/吨（0）；马标1,730美元/吨（0）；(数据来源:QinRex中国橡胶信息贸易网)
【现货信息】
国内现货方面，上海地区市场（截止中午）：周五云南国营全乳胶报价13,300元/吨（0），海南国营13全乳胶报价13,100元/吨（-200）；云南标二市场报价在12,200元/吨（-100）；泰国烟片胶报价17%税在14,600元/吨（0）；越南3L国内价格含17%税在13,500元/吨（-100），市场报价继续下滑。 青岛保税区人民币复合胶报价：泰标12,200元/吨(0)；马标12,200元/吨（0）；(信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
合成橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价弱势回落，大庆、独山子顺丁13300-13400元/吨，高桥顺丁14400元/吨，蓝德顺丁有报13000元/吨左右，四川顺丁有报12100元/吨附近，报价仅供参考，实盘具体商谈为主；(信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
泰国泰国曼谷08月15日消息，泰国USS3橡胶现货价格周五继续下跌，三座中心市场的报价为每公斤52.31-53.33泰铢，而周四报每公斤52.40-54.15泰铢；（信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
08月15日泰国橡胶原料涨跌互现，生胶52.57泰铢/公斤，涨0.17，烟片55.19泰铢/公斤，涨0.34，胶水53.00泰铢/公斤，跌1.00；杯胶44.00泰铢/公斤，跌0.50。(数据来源：卓创资讯）
【基本面信息】
QinRex最新库存统计显示，截至8月15日，青岛保税区橡胶总库存已跌破25万吨，同比下滑16%，较今年7月底下降约5%，继续保持大幅流出的步伐。具体品种来看，天胶库存依然是出库主力，同比大降25%，较今年7月底下降约6%。合成胶、复合胶库存变化不大。从调研的情况来看，近期区内仓库橡胶入库量极少，而出库量却相对不减，是导致近期库存下降的主要原因。（信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
QinRex据越南8月15日消息，越南海关总署最新公布的数据显示，该国7月橡胶出口量较前月增加8.9%，至102,099吨。1-7月橡胶出口量为449,908吨，同比下滑10%；QinRex据马来西亚统计局近日公布的数据显示，2014年6月马来西亚天胶出口量为51,585吨，同比环比双双下滑，环比下降13.28%，同比下降17.34%。1-6月累计出口为390,237吨，较去年同期的390,883吨微降0.2%。受国际橡胶价格不断下滑拖累，马来西亚、越南等主产国橡胶出口量出现不同程度的下降，此前越南政府为了扶持遭遇困境的橡胶公司，考虑将橡胶出口关税下调至零。（信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
上期所公布仓单周五减少680吨，截止今日仓单总额为127,680吨，本周减少仓单2,060吨；上期所本周公布橡胶库存增加2,408吨，至155,446吨；
外盘方面：日胶主力合约01周五日内收盘于196.90日圆/公斤，全天下跌幅度为0.25%，成交3,463手，持仓12,272，增仓896手。最低196.00日圆/公斤，创出近9周来新低；
持仓：SHFE橡胶总持仓周五：买单量前20名会员合计持买单88,235手，较周四减仓143手，20名会员合计持卖单112,398手，较周四减仓233手，净空持仓24,163手，周四净空持仓23,862手。
【技术面分析】
沪胶ru1501合约今日略高开后迅速下挫，并创出近16周以来新低，技术上完全步入下降趋势格局，今日K线走出一根阴棒，周线亦完全回落至均线以下，沪胶指数首次收在布林轨道中轨下方，创出三周来新低，完全显示出沪胶弱势下跌格局，今日远期合约较近月合约跌幅大，升水缩回到1,700以内。后续沪胶有望在低位盘整或阴跌为主，在ru1409交割月前远期合约反弹难以为继；
【综合分析】
本周沪胶下跌也是基于现货基本面不理想因素的最后爆发及近期交割月仓单压力所致，加上外围局势及商品整体疲软以及前期强势股指开始走弱有关。我们一直认为，ru1409月合约交割临近，庞大的到期库存及仓单压力是影响短期胶价走弱的核心原因。面对沪胶近期大幅下挫后期走势我们预判将维持低位震荡格局，较难以再次大幅下挫也较难大幅反弹。考虑到远期合约存在较大变数，我们不建议在目前价位追空，耐心等待反弹做空为好，同时必须控制好仓位和止损。
单纯从技术面看，沪胶RU1501合约完全破位前期低点14,930，下方空间被进一步打开，即使反弹空间也不大，沿5日均线做空，ru1501有望触及4月份低点14,650点位附近，一旦触及该地点附近我们还是建议空单需要及时换手。
【周一操作策略】
今日换手橡胶空单不急于空回去，考虑沪胶远期弹性极好，等待反弹至5日均线附近空，暂时不做多；持有9月合约空单坚定持有。日内可考虑在15100-15150之间做空，止损200点。
