【行情回顾】
沪胶ru1501周一平开冲高后回落，受泰国抛储消息影响下弱势收跌，全天收出一根阴棒，ru1501全天最低价15,005，最高价15,150，收盘15,015，全天下跌0.43%，下跌65点，全天成交手数28.75万手，持仓24.78万手，相比前一天持仓减仓1,500手。Ru1409合约全天下跌0.64%，下跌85点，减仓3,078手，沪胶指数全天成交手数31.68万手，全部合约持仓总额33.33万手，比上一天减仓4,932手。近远期合约收盘价差为1,775点，盘中最大价差1,800左右；
【外盘报价】
天然橡胶：烟片胶1,895美元/吨（-30）、泰标1,720美元/吨（0）；马标1,720美元/吨（0）、印尼标胶1,700美元/吨（0）、越南3L为1,630美元/吨（-20）；
复合胶：烟片胶1,925美元/吨（-20）；泰标1,730美元/吨（0）；马标1,730美元/吨（0）；(数据来源:QinRex中国橡胶信息贸易网)
【现货信息】
国内现货方面，上海地区市场（截止中午）：周一云南国营全乳胶报价13,300元/吨（-100），海南国营13全乳胶报价13,300元/吨（0）；云南标二市场报价在12,300元/吨（0）；泰国烟片胶报价17%税在14,600元/吨（0）；越南3L国内价格含17%税在13,600元/吨（0），市场报价整理，成交谨慎。 青岛保税区人民币复合胶报价：泰标12,300元/吨(0)；马标12,300元/吨（0）；(信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
合成橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价窄盘调整，听闻零星高桥顺丁有报14100元/吨，燕山顺丁有报13700元/吨，独山子顺丁有报13400元/吨，大庆顺丁有报13300元/吨，蓝德顺丁有报12800-13000元/吨，四川顺丁有报12000元/吨，茂名顺丁有报12800元/吨，业者报价意愿稀少，实单商谈为主；(信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
据新加坡8月25日消息，亚洲现货橡胶价格周一持平，跟随期胶走势。一位普吉岛的贸易专家表示，中国买家近期在现货市场非常活跃，因于国内青岛港库存下滑。
10月在巴邻港装船的印尼轮胎级标准胶STR20换手价约为每吨1,660美元，FOB基准；
9月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤182-183美分，前一日报价182-183美分。
9月/10月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤169-170美分，前一日报168-169美分。
9月/10月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤166-167美分，前一日报166-167美分。
9月/10月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤168-169美分，前一日报168-169美分。
9月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤175美分，前一日报175美分；(数据来源：文华财经)
泰国泰国曼谷08月25日消息，泰国USS3橡胶现货价格周一上涨，三座中心市场的报价为每公斤53.35-53.85泰铢，而周五报每公斤52.82-53.62泰铢；橡胶销售总量为122.40吨，周五为94.06吨；（信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
08月25日泰国橡胶原料价小幅走高，生胶53.35泰铢/公斤，涨0.53，烟片56.19泰铢/公斤，涨0.58，胶水51.00泰铢/公斤，涨0.50；杯胶45.00泰铢/公斤，涨0.50；(数据来源：卓创资讯）
【基本面信息】
据印尼8月25日消息，印尼橡胶协会主席Daud Husni Bastari周一称，印尼2014年橡胶产量可能较目标水准320万吨低6%，因北苏门答腊省越冬时间长于预期。2014年印尼橡胶出口量料为250-260万吨，预估为270万吨。2013年印尼橡胶产量为310万吨，出口量为270万吨；
据此泰国橡胶种植户网（Thai Rubber Growers Network）总裁Sangwern Tuadhoy称，泰国橡胶种植户给新上任的总理Prayuth Chan-Ocha写信，强烈要求其暂停销售橡胶库存的计划。泰华橡胶的Lakchai Kittipol先生认为政府必须优先解决天然胶价格的问题并支持小型胶农做20莱以上的胶田，5-10莱宜改种其他农作物比如棕榈；（信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
据泰国《今日邮报》8月25日报道称（Ruby编译），据一位不愿意透露姓名的农业部官员称，泰国军政府已批准出售本国21万吨橡胶国储。农业部本周将与买方签订合同，首次发货10万吨，货值60.4亿泰铢，40,000吨橡胶块售价58泰铢/公斤，60,000吨烟胶片售价62泰铢/公斤。由于从胶农处收购的平均价格为104泰铢/公斤，此次国储销售的损失约为120亿泰铢。泰国农业部总干事兼库存管理团队的负责人Dumrong Jirasutas称：“库存已经令价格承压这么久。我们将削减库存以减少这些打压价格的消极因素。” （信息来源:QinRex中国橡胶信息贸易网）
华盛顿当地时间2014年8月21日，美国国际贸易委员会已确定：“有合理的迹象，因从中国进口的某些乘用车和轻型卡车轮胎，美国轮胎产业已受到“实质性伤害或威胁“。这一结论意味着美国国际贸易委员会正在推进的调查走到目前，这可能会导致征收反补贴和/或反倾销税对中国进口的轮胎的最后阶段。委员会将发出最后阶段计划的通知，一旦商务部发布的调查结果“在美国出售的轮胎低于公平价值据称，并由中国政府资助的。”美国国际贸易委员会8月15日已经达成决定，但该决定并没有公开，直到今天才在联邦纪事上公布。该文件显示副主席院长Pinkert和专员Irving Williamson和 Rhonda Schmidtlein决定“有合理迹象表明，在美国轮胎行业受到实质性伤害，因某些乘用车和轻型卡车轮胎来自中国进口贸易。”（信息来源：QinRex中国橡胶信息贸易网）
上期所公布仓单周一减少300吨，截止今日仓单总额为129,310吨；
外盘方面：日胶主力合约01周一日内收盘于202.8日圆/公斤，全天上涨幅度为0.30%，成交2,871手，持仓12,473，减仓368手。最低201.90日圆/公斤，日胶8月交割967手(每手5吨)，期满价188.50日元/公斤；
持仓：SHFE橡胶总持仓周一：买单量前20名会员合计持买单84,694手，较周五减仓1,478手，20名会员合计持卖单104,877手，较周五减仓1,591手，净空持仓20,183手，周五净空持仓20,428手。
【技术面分析】
沪胶ru1501合约今日平开冲高无果，后受泰国抛储消息影响下弱势收跌，收出一根阴棒，收盘暂时站住5日均线之上，而沪胶指数今日刚好被60日均线压制；技术上沪胶还处于下降趋势格局，未完全摆脱弱势格局。经过前期下跌后修复调整，沪胶有望结束反弹继续下探前期低点的节奏；
【综合分析】
随着ru1409交割月接近，对于该合约已经毫无悬念保持弱势下跌节奏；而对于ru1501远期合约从长远分析将依然保持弱势，无论是天然橡胶过剩格局，还是消费不景气短期内都将无法改变沪胶基本面格局，胶自身基本面仍是主导其走势的核心驱动力；但是，对于弹性极好的胶来说，任何因素出现都容易加剧期价的波动幅度，外围其他因素的影响虽不会改变其长期趋势，短期内对沪胶还是会产生波动。我们认为在今年沪胶价格逐步新低格局下，全球橡胶产量从目前看有低于预期可能，1-6月统计显示全球产量不到380万吨，占去年全球产量的42%；天然橡胶价格低廉也激发了一部分现货商采购的热情，这点从青岛库存下降可以看到。所以，我们虽长期不看好沪胶大幅走高基础，但作为远期合约我们一再强调其具备较好橡胶属性-弹性极好，同时考虑远期合约想象空间较大，所以不建议对远期合约在现阶段过分看低，同时我们认为15,600价格作为ru1501合约多空分水岭。
对于近日泰国政府所谓抛储消息我们认为对沪胶影响不是很大，一方面基于泰国政府在抛储政策上一直模凌两可，举棋未定，另一方面，该储备对整个天胶市场影响不具备实质意义，我们相信在目前较低价格下抛储实现也较难；考虑近月合约交割月接近，远期合约目前胶价处于相对低位，短期内不建议盲目追空，在9月和1月价差扩大到1900以上方作为考虑做空远期合约的条件。
【周二操作策略】
考虑沪胶目前处于小幅波动，难有大幅下挫或反弹可能，沪胶暂时观望为宜，考虑近月合约接近进入交割月，9月合约空单遇到快速下跌时平仓获利了结。Ru1501合约日内可考虑在14,850-15,150区间小波段操作，日内止损200点。
