中央政治局会议透露未来工作重心偏向“稳增长”，流动性及政策偏紧预期出现松动。受此影响，今天国内工业品和期指均出现反弹，其中沪胶期货延续昨日反弹姿态继续上涨，1401合约高开高走维持强势格局，期价重心稳步上移，最高涨至18190元/吨，回补了本周一期价向下的跳空缺口。截至收盘时沪胶1401合约收涨2.26%或400元/吨，成交量达833566手，较昨日小幅减少；持仓量大幅增加8862手，至190414手。
从供应面看，国际橡胶研究小组IRSG预测，今年全球天然橡胶盈余量为9.2-28.4万吨，之前预测为17.9万吨，而去年全球天然橡胶盈余量为46万吨。天然橡胶需求增长比例由之前预测的2.3%-5.9%下调至2%-5%，调整后预测需求量达到1120-1160万吨，天胶产量预测下降0.1%至1130万吨，或增长4.3%至1180万吨。全球天然橡胶、合成橡胶消费量增长0.8%-3.8%至2620-2700万吨。尽管过剩量有所缩减，但供需仍维持过剩局面，由此对天胶构成中长期压制。
从库存来看，截至到7月31日，青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，下降幅度增大，较7月15日减少17200吨至31.31万吨。天胶下降8000吨至17.05万吨，其中烟片无变化；复合橡胶下降4000多吨至9.45万吨；合成橡胶下降近5000吨至4.8万吨。整体来看，目前青岛保税区仓库室内秉持随出随入的原则。
从技术面上看，今天沪胶1401合约延续昨日反弹势头，期价继续走高，但受到上方均线反压显著，期价虽有5日和20日均线支撑，但10日和40日均线对其构成压力。短期而言，在回补掉本周一的跳空缺口以后，胶价继续上行受技术性打压，但政策预期松动及流动性回暖预期在鼓舞市场做多信心。从持仓上看，1401合约主力资金增空力度强于增多，净空头寸较昨日小幅增加至8417手。短期沪胶1401合约延续反弹姿态，关注18500-19000元/吨区间压力。（宝城期货 陈栋）
