随着希腊债务违约的担忧不断升级，欧洲债务危机“感染”更多国家的风险也在加剧。
本周，短暂退出市场视线的西班牙重返“斗牛场”：西班牙10年期债券收益率一度飙升至2000年9月以来最高水平。
尽管本周意大利和比利时的债务评级前景遭下调，而市场注意力也仍然集中于希腊是否会债务重组，但不容忽视的是，西班牙一直都被市场视为继葡萄牙之后最可能成为下一块“多米诺骨牌”的欧元区国家。
欧洲的“风险临界点”
当葡萄牙——西班牙在伊比利亚半岛的邻居成为欧元区第三个接受金融救助的成员国时，市场并没有对西班牙给予过多关注：4月初的西班牙10年期国债收益率和德国同期国债收益率溢价实际上还略微下降至170个基点。
然而，金融市场如同斗牛场，短暂喘息并不意味着一切归于平静。
与欧洲外围国家“脱钩”很快便成为一场美好的回忆——由于希腊危机“感染”的恐慌卷土重来，西班牙10年期国债收益率与德国国债的溢价开始飙升，本周一曾升高到257个基点，离2000年9月的最高纪录300个基点相距不远。
投资者还注意到，西班牙首相萨帕特罗所在的工人社会党在上周日的地方选举中惨败，导致投资者认为其先前制订的财政紧缩计划能否顺利执行将产生变数，并选择卖出西班牙国债。对于海外投资者而言，希腊违约的可能性当然是一个更加重要的因素，不仅打击了欧元，也让全球股市和其他国家的债券市场遭受重创。
西班牙处在一个危险的境地，其风险将延伸至整个欧元区，乃至更广泛的全球经济。
如果说已经接受外界救助的希腊、爱尔兰、葡萄牙三国尚算欧元区的外围成员国，但比利时、意大利以及西班牙则是不折不扣的核心国家。意大利、西班牙分别是欧元区第三、四大经济体，若这两个国家的主权债务出现问题，其影响远比希腊、爱尔兰、葡萄牙更大，后果不堪设想。因此，西班牙也一直被视为欧洲债务危机扩散的“风险临界点”。
最大的问题就是“感染”——并非西班牙政府的举动，而是整个欧洲债务危机，尤其是希腊，才是市场对西班牙失去信心的主要原因。
