消息面
1、越南近两年的出口量基本维持在100万吨上下，今年其产量正常水平，但1-7月份天胶出口仅45.1万吨，同比下降10%。目前越南国内天胶库存压力很大，因此想通过降低出口关税的方式扩大出口（1%降低到零关税）。但是东南亚天胶主产国眼下很快就进入丰产期，加上泰国抛储，来自供应端的竞争压力会越来越大，越南的“零关税”政策不见得会有明显效果，边际效应非常微弱，影响时长远的，并非短时间的。
2、今年出现“金九银十”的概率较小。一是7月的轮胎出口数据表现较好，主要是一些轮胎厂赶在“双反”调查前两个月加紧完成出口指标，虽然其整体表现不错，但持续性堪忧。二是由于天然胶处于低位，轮胎厂普遍在2013年年底和2014年年初加大产出，提高库存率。现在轮胎企业库存多达到一个半月生产量，比正常值高出50%左右。企业都指望下半年销售转旺，消化库存，但从目前运输指数看，这种可能性不大。高库存同时反作用于轮胎价格，一些轮胎厂为完成半年度销售计划，也是加大轮胎的优惠力度。
3、近日，美国商务部在反补贴调查程序中，选择两家中国轮胎企业为强制应诉企业，并同时下发了轮胎反补贴案的问卷。这意味着，两家企业被裁定的“双反”税率，直接关系到国内全行业其他企业在美国市场的平均税率。无论此次“双反”案裁定结果如何，中国轮胎都有可能会像几年前的“特保案”一样，遭遇美国不同程度的税率处罚。
市场分析
受日胶的快速下滑，以及泰国抛储的直接影响，沪胶1501增仓下行，弱势形态明显。但是1409仍旧维持在13000上方，同时国内全乳胶报价仍旧维持13200-13400，并未跟随期价下行，13000似乎成为难以逾越的关口，1411与1409价差合理，暂不存在套利空间。在复合胶、标胶都跌倒12300附近之际，全乳胶现货报价13300，交割接货运到工厂加工在13500以上，仍旧偏高。因此后期仍旧存有再次试探13000的可能性。同时烟胶片目前报价14600-14800，仍旧贴水与1501，后期随着泰国抛储的市场冲击，烟胶片仍有下滑的可能性，因此1501短期内反弹的概率仍旧偏低。
观点：仅供参考 昨日全乳胶与烟胶片并未跟随期价明显下跌，不过乳胶、合成胶已经首先打破稳定格局，价格再次向下。在完全的买方市场下，天胶仍处在艰难探底环节。建议前期持仓止盈线下移至15000，关注14800的压制；做多需谨慎。
