上周末沪胶合约间走势分化，远月出现罕见贴水。1-5，5-9结构全部转为反向市场。盘后美金市场价格走平：国内现货价格在1530-1540附近(马标偏贵20美金)，国内船货价格在1520-1530附近，人民币复合价格在10800附近，新加坡船货价格在1550-1560附近。宏观消息：北京时间11月21日傍晚中国人民银行意外宣布降息。这是2012年以来的首次降息，虽符合逻辑，但市场依旧反映强烈。
行业消息：产胶国会议已结束，与会国同意通过采取停止增加新的橡胶树种植面积， 限制出口等措施来减少橡胶供给量，从而控制橡胶价格的进一步下滑。综合来看：上周四周五沪胶远月出现罕见贴水，我们认为与主力换月中密集公布的国内外政策有关：政策有利于与近月，但不会改变橡胶供需，所以空头资金密集关注9月，而周五突然公布的降息可能短暂提振市场情绪，市场短期偏强。另外，东京市场今日勤劳感谢日休市。
