现货面：
国内市场大环境不佳，因轮胎厂成品库存较大，开工率持续走低，下游工厂对原料的采购十分有限，基本面难有改善，故而短期内成交情况难有改善。沪胶继续下跌，现货市场报价相对坚挺，贸易商跟跌意愿不强，不愿低价出货，加之外盘方面相较于内盘相对坚挺，现货市场也得到了一定支撑。外盘因产区天气状况好转，原料价格出现回落。当前仍值产区产胶高峰期，预计月底左右洪水的影响将逐渐减弱，届时产出或将恢复，市场压力或将增大。天胶现货整体处于有价无市的局面。
期货分析：
前期原料市场和期货市场的快速拉升，现货跟涨不明显；当前期货快速回落，国内现货报价小幅下滑。盖因轮胎厂成品库存较大，对高价胶明显有排斥。据悉，山东地区部分轮胎等企业今年将面临较长的春节假期，约在1个月或45天左右。尽管市场通常是买涨不买跌，现货价格仍存在一定变数。不过，按照之前的经验，一般现货价格被动跟随期价反弹的市场基础不稳，很难持续，尤其是期货市场节奏快速，很难被现货接受。
即便是在马来洪水以及资金面的推动下，沪胶期货大幅拉涨，但仍难以提振国内橡胶现货的行情，需求面的匮乏仍是整个橡胶产业链面临的首要问题，而且目前暂未有转好的迹象出现。这种情形下，沪胶后期做空比做多风险要小的多。当然这其中存在的主要风险就是沪胶的定价主要是全乳胶和烟片，在国储收储的大背景下，期货市场在资金的推动下或许重新定位。
技术面看，1505受上方13800附近受到明显的强压制，沪胶在各个胶种之间价差过大的压力下，重新回归基本面。不过震荡区间的重心或许会抬升至13200附近。1505在反弹到13200附近受到压制较强，且K线看趋势转弱，似乎随时会发动一轮下跌到行情。但是我们应该关注到如果主力资金对下方空间十分看好，定会在13500位置大幅加仓下行了，不会留给大家追空的机会。区间震荡行情下，后期走势或更向均线拟合的趋势回归。预计震荡区间的下沿或在12600-12800区间。因此当价格跌至13000附近时做空需谨慎。
(刘飞）
