一、本周市场概述
上周可谓外围数据和基本面双重利好集中释放的一周。中国一季度GDP、融资信贷和3月房地产汽车销量等亮眼数据在刺激股市上涨的同时，也带动了商品市场的多头热情。海外方面，美元走软背景下，原油冻产预期下油价大涨，进一步推升商品全线走强。
橡胶方面，海外宋干节假期、国内产区推迟开割、轮胎产销两旺、国内现货库存集中、合成胶大涨等多重利好发酵，市场做多情绪被点燃，胶价强势突破上涨。
二、一周市场梳理
1、上游供应
1.1 东南亚产区及原料价格：本周产区宋干节假期，周三起原料收购全面暂停。预计下周一将全面恢复。产区干旱仍在延续，预计5月中旬以后方能恢复。因原料紧张工厂产量较低且主要以供长约客户为主，后续原料如无法改善，加工厂未来开工率可能下调。
1.2 中国产区：云南产区8号正式开割，较往年晚半个月左右，海南产区预计要到5月1日劳动节前后。
2、下游消费
2.1 轮胎产销：轮胎厂近期产销两旺，全钢半钢外贸订单持续支撑，出口销量良好；内销方面因成本不断上涨因素，较多厂家撤回促销幅度，部分甚至上调轮胎价格3-5%。国内经销商库存经过前期促销普遍充足，拿货积极性略有回落。
2.2 下游采购：山东地区工厂原料储备普遍不足，本周大幅拉涨刺激下游补库热情，本周在1450-1500工厂有集中的现货采购行为。海外方面，因泰国宋干节假期，欧美、印度的买家暂时平静。
3、销区现货
3.1 海外：本周泰国宋干节假期，周三起报价基本暂停，市场参考报价泰标在1530-1550左右，烟片在1700美金以上。
3.2 保税区：近期保税区整体出库大于入库，库存有下降趋势，4月中整体下降约8000余吨。近期天胶库存下降较大，混合胶因到货集中，库存有所消化。标胶与混合的价差收窄，周末时在1490-1510左右，人民币混合在11400左右。
3.3 人民币干胶：受期货上涨支撑，全乳价格大涨，目前14年老胶仍在12000左右，越南3L胶不含税在11800左右。
3.4 乳胶：因宋干节假期，美金市场封盘不报，近期国内乳胶市场捂盘惜售气氛明显，目前海外散包报价1300以上，国内进口太空包价格在11600左右，国产乳胶少有听闻。
3.5 合成胶：本周合成胶市场供应商三次强势拉涨，丁苯累计幅度达1400元，顺丁达1000元，带动中间环节情绪高涨，贸易商加价幅度可超千元，丁苯市场价格因此混乱，在13000左右，顺丁市场价格在11600-11800左右。丁二烯目前价格在9000左右，以出厂价核算合成胶企业仍处于亏损状态，后续将进一步拉涨。
4、期货市场
4.1 SHFE：本周多头资金卷土重来，推动沪胶突破13000大关，多头向远月继续移仓。期货库存继续增加2941吨至290888吨。
4.2 TOCOM&SICOM：产区假期，海外本周以跟涨为主，TOCOM在日元小幅贬值背景下涨6.33%，SICOM TSR20涨6.39%至149.8，RSS3涨3.67%至169.5。
三、下周市场展望
本轮反弹始于年初，最开始产业层面反映普遍是质疑的，对于3月初以来的加速上行是拒绝的。但4月份以来，来自宏观层面经济数据的实证改善、产业层面轮胎产销的持续好转告诉大家，新的上涨趋势已然形成，我们已处在本轮反弹行情加速突破的主升浪中。
我们正处于国内新一轮的信贷宽松和实体补库存周期之中，近期房地产投资和基建投资的好转已在重卡和轮胎产销的数据当中得到验证。海外所担心的双反被前期大家的充分应对所消化，初裁的时间也推迟至6月底。而干旱和后续可能的洪水仍在威胁着天胶开割阶段脆弱的供应，后续的青黄不接叠加前期的出口减少，阶段性供应不足的局面比市场预计的可能更为严重。此外，随着持续数年的市场去杠杆、去产能、去投机，当前市场玩家的集中也预示着自杀式低价竞争的情况将一去不复返。
内外利好叠加，我们继续看好二季度的市场。短期市场可能因拉涨过快而需要整固，但适当的回调就是买入机会，尤其对于库存普遍不足的轮胎工厂而言，切勿错过良好的原料备货时机。（胶情视界）
